Atrito

28/08/2020

Resumo

Falta de sintonia: Bolsonaro barra proposta da equipe econômica e enfraquece Guedes;
Nova metodologia: Fed estabelece novo plano de política monetária;
Disputa intensa: eleições americanas começam a aquecer e prometem aumentar a volatilidade nos mercados;
Mercados e pandemia: nova descoberta sobre o coronavírus e semana positiva para as bolsas;
Bate-bola corporativo: destaques da semana;
Radar do mercado: temas e eventos para ficar de olho.

Brasil

Falta de sintonia

Sob a liderança de Paulo Guedes, a equipe econômica tem preparado um programa de distribuição denominado “Renda Brasil”, que será baseado na transferência de renda para as camadas mais pobres da população brasileira, em um modelo semelhante ao Bolsa Família.

O presidente Bolsonaro, no entanto, se contrapôs ao desenho da proposta por considerar o valor inicial de R$ 220 muito baixo. Guedes, por outro lado, levantou a possibilidade de ampliar o valor para R$ 300 desde que ocorram cortes na dedução do IR e mudanças no abono salarial.

Não foi a primeira vez que Guedes foi confrontado por Bolsonaro em relação à propostas da equipe econômica que desagradam o presidente. Analistas políticos apontam que há um processo de “fritura” do ministro, mas o próprio Guedes relevou o caso e colocou “panos quentes” na situação, declarando que o timing dos projetos sociais propostos depende da política.

Os mercados receberam mal a refutação de Bolsonaro ao “Renda Brasil”. Os investidores demonstraram novamente um receio diante da possibilidade de furo do teto de gastos caso o presidente insista no valor mínimo de R$ 300 sem ajustes no orçamento. O Ibovespa caiu no pregão do dia 26/08 e o dólar teve forte alta, mas o estresse do mercado diminuiu no fechamento da semana.

Bolsa de Valores… o Ibovespa fechou uma semana marcada pela tensão política doméstica com leve alta: +0,61% no período. O dólar teve forte queda após anúncio do Fed e fechou a R$ 5,41.

Política monetária

Nova metodologia

Durante a sua aguardada fala no simpósio econômico de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente do Fed, anunciou uma nova metodologia do banco central para conduzir a política monetária americana.

A nova abordagem do Fed prevê a possibilidade de permitir que a inflação fique acima do alvo de 2% por tempo indeterminado. Isso significa que o banco central americano levará mais tempo para elevar a taxa de juros visando conter uma pressão inflacionária, tendo como foco principal a retomada da atividade econômica e do emprego. Powell declarou que uma inflação muito baixa por muito tempo representa um risco para a economia.

O movimento pode ser seguido por outros bancos centrais, principalmente pelo Banco Central Europeu (BCE), que tem adotado uma política monetária acomodativa para apoiar as economias da Zona do Euro. Após o anúncio, o dólar perdeu força perante as divisas internacionais, incluindo o real, pois uma taxa de juros americana baixa por mais tempo diminui a atratividade da moeda americana.

Política internacional

Disputa intensa

A corrida eleitoral pela presidência dos Estados Unidos começou. Na convenção do partido republicano durante a semana, Trump lançou diversos ataques a Joe Biden, candidato democrata, com uma retórica semelhante a de 2016, quando foi eleito de forma surpreendente.

As pesquisas preliminares apontam uma leve vantagem de Biden sobre Trump, mas muita coisa ainda deve acontecer até novembro. Tendo em vista que se trata da escolha do mandatário da economia mais poderosa do mundo em meio a uma pandemia global, os investidores devem se preparar para mais volatilidade nos mercados conforme o pleito se aproxima.

Enquanto a situação política e social se agrava no país, alguns resultados econômicos vieram melhores que a expectativa no decorrer da semana. Os pedidos de bens duráveis tiveram alta de +11,2% em julho, superando uma expectativa de +4,3%. Os pedidos de seguro-desemprego ainda vieram expressivos (1 milhão), mas em linha com a expectativa do mercado. Logo no início de setembro será divulgado o relatório do Payroll, resultado que tem sido acompanhado com atenção pelos mercados para confirmar se de fato a recuperação econômica americana tem demonstrado força.

Fim de ciclo: o primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe, anunciou a sua saída do cargo por motivos de saúde. O mandatário japonês ficou reconhecido pela profunda reforma econômica estrutural realizada no Japão, com estímulo fiscal e monetário. O índice Nikkei 225, que representa o mercado de ações do país, caiu -1,41% após a notícia.

Mercados e pandemia

Em busca de novas máximas

Temas que movimentaram o mercado na semana: Estados Unidos e China retomaram as conversas sobre a primeira fase do acordo comercial e demonstraram disposição em cooperar, acalmando o ânimo dos investidores. Um outro fator benéfico para as bolsas mundiais foi o anúncio da nova abordagem monetária do Fed, que deve manter a taxa de juros americana em níveis mais baixos por um período mais longo, notícia positiva para os ativos de risco.

Pandemia: durante a semana foi anunciada a descoberta de que é possível a reinfecção de coronavírus. Ocorrências desse tipo foram registradas em Hong Kong, na Bélgica e na Holanda. Foram contabilizados até o momento cerca de 24,5 milhões de casos de Covid-19 no mundo todo, com mais de 832 mil mortes.

Após superar sua máxima histórica com grande contribuição das empresas de tecnologia, o S&P 500 teve mais uma semana de alta. Outro índice americano que está próximo de alcançar seu topo histórico é o Dow Jones, que também teve performance positiva nos últimos dias.

Os resultados da semana foram os seguintes:

Índices americanos – S&P 500 teve alta de +3,26%. Dow Jones fechou com +2,59%;
Índice europeu – Euro Stoxx50 teve alta de +1,71%;
Índices asiáticos – Nikkei 225 (Japão) caiu -0,16%. Shanghai Composite (China) teve alta de +0,68%

Maior da história? A gigante chinesa Ant. Group, controladora da Alibaba, está se preparando o seu IPO, com possível volume de superior a 30 bilhões de dólares. Caso as condições de mercado sejam favoráveis, pode ser a maior abertura de capital da história, superando a gigante do petróleo Saudi Aramco, que realizou o seu IPO no final de 2019. As ações da companhia chinesa devem ser negociadas nas bolsas de Hong Kong e Xangai.

Bate-bola corporativo

O que foi destaque na semana?

A Rumo S.A (RAIL3) anunciou na terça (25/08) a aprovação do follow-on da empresa, com emissão de 294 mil ações com preço de R$ 21,75;
A Magazine Luiza S.A (MGLU3) comunicou ao mercado na quarta (26/08) a aprovação de um programa de recompra de ações;

Radar do mercado

Para ficar de olho

Brasil
: o foco na agenda nacional é o cenário político, com discussões a respeito do “Renda Brasil”, que deve ser discutido pela equipe econômica e contar com o aval de Bolsonaro para a sua aprovação. Além disso, o PIB referente ao segundo trimestre será divulgado.
Mundo: além de dados importantes de diversas economias, o resultado do Payroll será divulgado na próxima semana. O número será acompanhado com atenção pelos investidores para avaliar a recuperação da atividade econômica e do mercado de trabalho nos Estados Unidos.